La Bank of England alza i tassi di 50 punti base, ora vede una recessione “molto meno profonda” di quanto temuto

Un percorso vicino alla Bank of England (BOE) a Londra, Inghilterra, giovedì 18 marzo 2021.

Agrifoglio Adams | Bloomberg | Belle foto

Londra – Il Banca d’Inghilterra Giovedì ha alzato i tassi di interesse di 50 punti base e ha ridimensionato alcune delle sue precedenti cupe previsioni economiche.

Il comitato di politica fiscale ha votato 7-2 a favore Secondo aumento consecutivo dei tassi di mezzo punto, ha mantenuto il tasso ufficiale di riferimento al 4%, ma ha lasciato intendere nella sua relazione sui risultati che aumenti minori e la fine del ciclo di rialzi potrebbero essere previsti nelle prossime riunioni. I due membri dissenzienti in questa riunione hanno votato per non modificare le tariffe.

È importante sottolineare che la banca ha abbandonato la parola “con forza” sui continui aumenti dei tassi necessari per controllare l’inflazione. Vede un imminente allentamento dell’indice annuale dei prezzi al consumo:

“L’inflazione annua CPI dovrebbe scendere al 4% entro la fine dell’anno, e ci sarà un calo previsto nel settore manifatturiero molto minore rispetto alle previsioni del rapporto di novembre”, ha affermato la banca.

“L’ultima previsione del modello prevede un percorso implicito di mercato per il tasso bancario che sale a circa il 4½% a metà del 2023 e scende a solo il 3¼% in tre anni, con la recessione che aumenta durante la recessione. Le pressioni esterne stanno portando l’inflazione CPI a diminuire al di sotto dell’obiettivo del 2% nel medio periodo.”

Tuttavia, l’MPC ha osservato che il mercato del lavoro è rimasto teso e le pressioni interne sui prezzi e sui salari si sono rafforzate più del previsto, indicando rischi di “maggiore stabilità dell’inflazione core”.

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L’inflazione nel Regno Unito è stata del 10,7% a dicembre, in leggero calo rispetto al massimo di 41 anni del mese precedente dell’11,1%, poiché l’allentamento dei prezzi del carburante ha contribuito ad allentare le pressioni sui prezzi. Tuttavia, gli alti prezzi dei generi alimentari e dell’energia continuano a comprimere le famiglie del Regno Unito e a guidare una diffusa azione sindacale in tutto il paese.

Prospettive economiche avanzate

Giovedì la banca ha rivisto le sue prospettive economiche, prevedendo una recessione più breve e meno profonda di quanto precedentemente indicato nelle proiezioni di novembre.

Si prevede ora che l’economia subirà una leggera contrazione nel 2023 e nel primo trimestre del 2024 poiché i prezzi dell’energia più elevati e l’aumento dei tassi di interesse di mercato frenano la spesa. Il prodotto interno lordo di quattro trimestri dovrebbe contrarsi dello 0,3% nel primo trimestre del 2023 e dello 0,7% nel primo trimestre del 2024, in calo rispetto a una previsione del 2% a novembre.

La Banca aveva precedentemente previsto che l’economia del Regno Unito stava entrando nella sua più lunga recessione della storia, ma Il PIL è aumentato inaspettatamente dello 0,1% a novembre Dopo aver superato le aspettative in ottobre, suggerisce che la prossima recessione potrebbe non essere così lunga o profonda come temuto in precedenza.

Tuttavia, lunedì il Fondo monetario internazionale ha tagliato le sue previsioni per la crescita del PIL del Regno Unito al -0,6% nel 2023, rendendola la principale economia con le peggiori performance al mondo dopo la Russia.

I prezzi sono vicini al picco

Sterlina È sceso dello 0,7% rispetto al dollaro Dorato I rendimenti sono scesi quando la banca centrale ha segnalato che i tassi si stavano avvicinando a un picco, lasciando la porta aperta per un ulteriore inasprimento, se necessario.

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“Con l’indebolimento del mercato del lavoro e il picco dell’inflazione, non sembra esserci una buona ragione per inasprire ulteriormente la politica dei tassi, e non dimenticare che l’inasprimento quantitativo è ancora in corso in background”, ha affermato l’economista senior Boris Klass. Nelle valutazioni globali di S&P.

“La BoE è passata da quasi zero al 4% molto rapidamente. Questi tassi molto elevati devono ancora mostrare il loro pieno effetto sull’economia e sull’inflazione in particolare”.

Glass ha anche segnalato il potenziale impatto sul mercato immobiliare, con i titolari di mutui britannici che ora devono affrontare la “doppia pressione” dell’inflazione più elevata e dei costi dei mutui più elevati. S&P Global si aspetta che la banca si fermi per monitorare gli effetti a catena che il suo inasprimento fino ad oggi ha avuto sull’inflazione e sull’economia in generale.

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“L’inflazione dei salari rimane ostinatamente alta, anche se al di sotto dell’inflazione, ma si attiene a un’inflazione più elevata in futuro, che è una preoccupazione fondamentale per la BoE, quindi terrà d’occhio il mercato del lavoro e guiderà la crescita nei prossimi mesi, ” Vetro aggiunto.

Husain Mehdi, macro e stratega degli investimenti presso HSBC Global Asset Management, ha suggerito che il tasso bancario chiave era ora “vicino al suo picco” e le prospettive di crescita erano “ancora più cupe”.

“La grande domanda ora è la velocità con cui l’MPC invertirà il corso dei tassi. Un rischio al ribasso per i mercati e l’economia è un periodo prolungato di politica restrittiva per affrontare la persistente inflazione di fondo”, ha detto Mehdi.

“Manteniamo una visione cauta sulle azioni britanniche ed europee con rischi al ribasso per la crescita degli utili societari rispetto al PIL e alle aspettative di consenso, e riteniamo che il recente rally sia insostenibile”.

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